投资基金也是一样：牛市看回报能力，熊市看抗跌能力！

附件是国金证券提供的一份对华宝兴业多策略基金的分析报告，基民不妨参考其分析基金历史业绩“低风险、高收益”特征的方式方法，对提高自己理性“选基”的能力应该会有所帮助。

华宝兴业多策略增长基金分析报告(国金证券) 摘录：

华宝增长的产品设计特点主要是通过动态配置各风格板块，获取超额收益，符合当前热点频繁切换的市场背景。在实际运作中，基金的择时能力和对风格板块的把握能力较强，各期历史业绩均表现出低风险、高收益的特征。不仅如此，华宝兴业基金公司的实力在业内也居中上水平，投研团队稳定且优秀……

今年以来，股指震荡加剧，市场热点频繁切换，我们建议投资者选择一些动态把握市场，择时能力较强的基金，而华宝兴业多策略增长基金在产品设计上，大盘价值、大盘成长、中小盘价值和中小盘成长四板块动态配置的特点，恰恰符合我们对市场的预期……

股民为何喜低厌高？

在证券市场，同样是股票，3元价位的股票乐于参与投资的人多，30元价位的股票乐于参与投资的人少，300元价位的股票乐于参与投资的人更少；同样是基金，1元价位的新发股票基金乐于参与投资的人多，2……

三管齐下拯救股市

股市“余震”不断，我们急切需要统一认识，像救灾一样刻不容缓、全力以赴地救市，给损失惨重的股民和基民看到生的希望，看到真正以民为本的政府的情怀，看到调控宏观经济既需要实体经济稳定健康，也需要资本市场稳定健康。全面崛起的中国经济，不能没有全面振兴的中国股市，在成千上万（A/B/H）股民基民流泪流血的时候，当务之急是不要争论是否需要救市，什么措施有效，重要的是要克服麻木不仁的心理，要在家破人亡之前赶快采取救市行动。虽然救市千头万绪，建议三管齐下展开：

第一步，立即启动B股改革。
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股民误区之二：炒股成瘾

自从中国股市去年开始反复大幅向下调整以来，常常劝告股民朋友“股海无边、基金是岸”，大多数人的答复是：一旦反弹回本，必定金盆洗手。事实是，大部分人无论是否能够反弹出货，都没有出局。其实，短期来看，不论股市是涨是跌，股民都舍不得出局，长期来看，股市不论是牛市还是熊市，股民也都舍不得出局。然而，残酷的事实是，股民长期投资股票的命运是七二一（即结局是70％的人亏钱、20％的人保本、10％的人盈利），即
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三招救市刻不容缓

半年之内，中国股市下跌近50％，已经逼近出现股市崩盘的越南股市，其损失规模不亚于里氏八级四川大地震；昨天，股市大盘在政策底附近再现8％以上的暴跌，无异于里氏七级余震。我们希望政府、学者、上市公司、机构投资者及其他各方面对欲哭无泪的股民，不要再麻木不仁，不要再奢谈无形之手让人愿赌服输。受灾的股民和基民也是急需救助的人民，体量与GDP相当的股市也是需要呵护的经济大局，我们需要统一认识，像救灾一样刻不容缓、全力以赴地救市。当前，强力建议采取以下政策措施：推出融资融券、暂停新股上市、严禁股票增发。

股民误区之一：卖涨捂跌

按照西方经济学的观点，理论研究的前提是：经济人（对经济生活中的人所作的抽象假定）是能够为自身经济利益最大化而做出理性决策的人。所以，经典金融投资学也就认为投资人是能够为自身投资收益最大化而做出正确决策的人。于是乎，有效市场理论、投资者效用无差异化曲线、资本资产定价模型、证券市场线等大行其道。自从卡尼曼等行为经济学家在本世纪初开始获得诺贝尔经济学奖以来，所谓经济人因自私而理性的假定受到了空前的挑战，同时，行为金融学也开始质疑投资者理性而为的假定。

事实上，现实生活中，有许许多多的正常的股票投资者的确往往做出理性看来不太正常的投资决策，行为经济学家将其形容为“正常的傻瓜”。譬如，卖涨捂跌、卖高留低、重亏轻盈、炒股成瘾、以为高风险必定带来高收益等。

猴市投资三大策略

按照“牛市不言顶、熊市不言底”的说法，2006、2007年A股市场是不折不扣的牛市，2007年……

既要救灾也要救市

半月之前，一次刷新纪录（地震强度超越唐山地震）的四川大地震开始考验着中国人民；半年之前，一次史无前例（绝对下跌幅度创历史之最各国之最）的股市大调整开始煎熬着中国股民。坦率地说，里氏八级地震是一场空前的灾难，它夺去了几万人的性命，损失了几千亿的财产，几千万人的心理创伤更是难以估量；半年50％的股指下跌也是一场不折不扣的股灾，它蒸发了几万亿的市值，缩水了亿万股民基民的财产，几千万家庭的心理风险更是无法抚平。尽管灾难的成因不同，但是，救灾和救市的态度不容暧昧，精神务必相通。
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既要救灾也要救市

半月之前，一次刷新纪录（地震强度超越唐山地震）的四川大地震开始考验着中国人民；半年之前，一次史无前例（绝对下跌幅度创历史之最各国之最）的股市大调整开始煎熬着中国股民。坦率地说，里氏八级地震是一场空前的灾难，它夺去了几万人的性命，损失了几千亿的财产，几千万人的心理创伤更是难以估量；半年50％的股指下跌也是一场不折不扣的股灾，它蒸发了几万亿的市值，缩水了亿万股民基民的财产，几千万家庭的心理风险更是无法抚平。尽管灾难的成因不同，但是，救灾和救市的态度不容暧昧，精神务必相通。