所谓投资风险，就是人们决策并实施某项投资之后，发生投资损失的可能性，或者说实现投资收益的不确定性。究其原因，经济学家归纳为系统性风险和非系统性风险。某种风险因素出现之后，如果它伤及所有某个领域的投资项目，则定义为系统风险；如果它只是伤及某单个或局部的投资项目，则定义为非系统风险。其实，这些只是导致投资风险的外在因素或客观因素，要论其内在因素或主观因素，应该说是缘在人们的心理。非但如此，投资风险不仅缘自心理，而且其最终结果是投资风险伤在心理。

关于投资的系统性风险和非系统性风险的分析，在股票市场上屡见不鲜，在此不再赘述。我们不妨采用这种分析方法考察一下人们更为热衷的国债投资和房产投资。假定人民银行宣布提高基准利率或俗称加息，同时相应提高贷款利率，那么，对于那些以浮动利率按揭贷款投资房产的投资者或购买固定利率国债的投资者，这个货币利率政策就会给大家造成普遍性的损失，譬如，由于按揭贷款利率提高，房产投资者不得不每期多付一些利息，而且如果其租金收益没有同步上升的话，还可能影响到投资者每期的家庭开支收付状况。这就是所谓的系统性风险，系统性的政策风险。当然，如果房产投资者选择的是固定利率按揭贷款，国债投资者选择的是浮动利息债券，那又另当别论。还有一个房产投资的系统性（政策）风险的例子，那也是近期政府部门为了抑制住房价格的过快增长，要求每个城市的新开工住宅建设项目提供的90平方以下的户型套数不得低于70%，新批土地也重点保证小户型的住宅建设项目，限制对大户型项目的土地供应。显而易见，这个政策将极大地增加小户型的住房供给，但又不能显著地刺激小户型的有效需求，所以，对于所有小户型住房的投资者而言，无异于是一个利空消息，而对于大户型的投资者则是一个普遍的利好。再看一个房产投资的非系统性风险的例子，生活中往往会出现这种情况，某个旺区的住宅项目可能就是不景气。原因可能是这个楼盘的开发商竣工之后还有许多棘手的遗留问题没有处理妥当（如房产证有法律性隐患），或者是小区设施不配套，或者是层高不够/户型不好，甚至有可能是大家认为风水不好。如此一来，导致这个楼盘的房价涨幅降低甚至下跌，房租收益率不涨反跌。这就是所谓的非系统性风险人们遇此情况往往阿Q式地自嘲财运不济。

为什么人们会遭遇象天要下雨、娘要嫁人一样的系统性风险，或者会遭遇象独踩地雷、财运不济一样的非系统性风险呢？其主观的或内在的原因是什么呢？其最终的或最深的影响又是什么呢？按照行为经济学的原理来解读，原因也在于人性的弱点，后果也就在于对人的心理的进一步伤害，正所谓自做自受，自食其果。人性有哪些弱点呢？在投资领域，最典型的人性弱点之一是，放任自己的贪婪和恐惧情绪，正象投资大师巴菲特所说的，人们往往在需要贪婪的时候恐惧，在需要恐惧的时候贪婪，最终表现必然是追涨杀跌。在投资领域，还有一个典型的人性弱点是，过于自信或过于从众，自信者认为，求人不如求己，小到购买一只手镯，大到投资一个房子，人们往往习惯于亲自操刀，自己先弄得个通透再下手，就是不肯直接听取行业专家的意见或者由他们来处理，最过分的莫过于咱们中国还有几千万个自以为聪明的个人投资者还在前仆后继地在证券市场上与基金公司、保险公司、QFII这些专业机构投资者展开博弈，最终必定赚少赔多。这个弱点的另外一个极端是羊群效应或者从众心理，相信感性胜过理性，现实生活中就有许多人往往凭感觉、听消息或赶时尚地投资这个项目或者那个股票，问其究竟，它既不知其然也不知其所以然。在投资领域，第三个典型的人性弱点是人们懒于投资，君不见，许多人为了买一套衣服或者一件家具，不知会逛多少次街，看多少家店，货比三家，不厌其烦，而对待投资问题则惰性十足。譬如银行的通知存款或货币基金明显收益比活期存款利息高出一倍多，人们就是懒得去银行柜台或网上银行办理。

由于投资风险归根到底源自人性的弱点，所以，投资风险最终伤害最深的也是人们的心理。按照行为经济学的原理，人们的心理有选择性记忆的天性，人们对于痛苦事件的伤害感受程度往往数倍于对于快乐事件的幸福感受程度。哪怕是在基金投资领域，尽管涨跌幅度并不显著，但是一家基金公司的一只基金一段时间一旦表现不佳或给投资者带来了损失，投资者就会感到伤害很深，耿耿于怀，甚至罔顾这家公司其他基金的良好表现，而且要弥补这种负面影响，还要有赖于这家公司的新发基金加倍地表现良好。这里，如果我们来到股票投资市场，人间悲剧屡见不鲜，而人间喜剧则屈指可数。